志村　亮記者（朝日新聞経済部）

ジャン

　ライブドアの堀江貴文社長が一月二十三日に逮捕されたというニュースを見たわ。大さわぎだけど、何かよくないことをしたの？

　堀江社長は否認しているけど、証券取引法という「株」のことを決めた法律をやぶったうたがいがあるんだよ。

　株って、何だっけ？

　まず、株について整理しよう。そのうえで事件について考えようね。

株のルール定めた証券取引法やぶった疑い

捜索のためライブドアのある六本木ヒルズに入る東京地検特捜部の係官ら＝１月１６日、東京都港区で

　――株式会社って聞いたことあるかな。会社が商売をするには元手がいるけど、自分のお金だけじゃたりないから、人からお金を集める。お金を出す人を株主といい、お金を出した証拠に会社から受け取る紙が、株だよ。

　ジャン　「株でもうけた」っていう大人がいるね。　

　――うん。会社の商売がうまくいくと、株を持っている人にもうけの一部がわたされる。さらに株を自由に売ったり買ったりできる株式市場というところもあって、会社の成績によって株の値段が上下するんだ。

　ケン　そうなの。

　――さらに株を持つと、お金を出した分、その会社の経営に意見をいえるようになるんだ。「会社の買収」って聞いたことがあるかな。ほかの会社を丸ごと買うことだけど、実際は「その会社の株をたくさん買って、いうことをきくようにする」という意味なんだ。相手の株はお金で買ってもいいし、自分の会社の株と交換するという方法もある。

　ジャン　ライブドア事件って、どんな事件なの？　

　――いまのところ、株のルールをふたつやぶったといわれている。ひとつ目は、いまいった「会社の買収」をめぐるルールやぶりのうたがいだよ。たとえばジャンがケーキ屋を経営していて、パンも売りたくなった。そこでケンのパン屋を五千円で丸ごと買うことにしたとする。そこで、まずポンに変装するんだ。

　ポン　なんで？　

ライブドアの株の価格をしめす証券会社の電光ニュース＝１月２７日、東京都中央区で

　――まあ聞いてよ。ジャンはポンの顔をして、前もってパン屋の株全部を五千円で買っておく。そのうえで半年後のある日、「これからパン屋を買い取るよ」とみんなに教え、自分のケーキ屋の株と、ポンの顔をして買ったパン屋の株を交換するんだ。さっき説明した「株の交換」での買収だね。

　ケン　ややこしいなあ。つまり、ぼくのパン屋を買ったのはジャンなんでしょ。それでぼくは五千円をもらったんだね。

　ジャン　わたしはパン屋の株と、五千円分のケーキ屋の株を持っているわけね。ふつうに買えばいいのに、なにか意味があるの？　

　――重要なのは、株の価格が上下することだ。ジャンが、本当はポンの顔でパン屋を買ってあったのに「これから買うよ」とうそをつく。するとみんなが「ケーキ屋はもっと大きくなるんだ」と思ってケーキ屋の株の値段が上がる。そうしたらジャンは、五千円分だったケーキ屋の株をそれ以上の価格で売ることができて、もうけが出る。実際はもっと大きな金額だけど、ライブドアはこんなうそをついたとされる。